RBI는 국가의 외환 보유고의 관리인입니다.
RBI는 인도 외환 보유국 관리인으로서의 역할을 수행하고 인도의 IMF 회원국에 대한 정부의 대리인 역할을하며 교환 통제를 관리한다. 교환 통제는 1939 년 9 월 인도에서 제 2 차 세계 대전의 발발로 처음 부과되었으며 이후 계속되었습니다. 그 밑에서는 외국환의 영수증과 지불 모두에 대한 통제가 부과되었다.
법에 따른 외환 규정에 따라 사적 계정 이건 정부 계좌 이건 관계없이 수출 수입, 투자 수익 또는 자본 영수증을 포함한 모든 외환 영수증을 직접 또는 공인 딜러를 통해 RBI에 판매해야합니다 (주로 주요 상업 은행). 이로써 RBI와 함께 외환 보유고를 중앙 집중화하고 외환 보유액의 계획 가동을 용이하게했다. 왜냐하면 외환 시장에서의 모든 지불 또한 당국에 의해 통제 되었기 때문이다.
교환 통제는 외국환에 대한 수요가 공급 가능한 범위 내에서 제한되도록 운영되었다. 외환은 정부 정책에 따라 경쟁 요구 사이에서 배제되었다. 이 모든 것은 외환의 실제 또는 잠재적 부족의 맥락에서 필수적인 것이 었습니다. 이는 인도의 계획 경제 개발 노력에 중요한 제약이었습니다.
급성 외환 위기에 직면 한 센터 (1991 년 6 월에 구성)의 새로운 정부는 문제를 해결하기 위해 몇 가지 연속적인 조치를 취했다.
(i) 루피는 1991 년 7 월 초 루피의 과도한 가치 평가를 크게 수정하여 세계 시장에서 더욱 경쟁력을 갖도록하기 위해 루게릭 병에 대한 미국 달러화 및 기타 경성 통화 대비 18 % 인도에 이전보다 비싼 수입을하십시오.
(ii) 1991 년 7 월의 새로운 무역 정책은 수출자가 수출 가치의 30 % (또는 경우에 따라 40 %)와 동등한 자유 무역 소득을 획득 한 수출입 제도 (exim scrip)를 도입했다. 이 스크립트는 판매시 프리미엄을 받았다. 이 제도는 인디안 루피가 외국환으로 부분적 (60:40)으로 전환 할 수있는 시스템에 찬성하여 곧 폐기되었습니다.
(iii) 마지막으로 1993-94 년 예산에서 루피는 무역 계정으로 완전히 전환 가능하게되었다. 즉, 이전의 이중 요율 제도 대신 루피 단일 통일 환율 시스템이 도입되었습니다. 이 단일 요율은 공식적으로가 아니라 수요와 공급의 힘에 의해 전적으로 결정됩니다. 이것은 물론 은행에 가서 루피에 대해 좋아하는 외환을 살 수 있다는 것을 의미하지는 않습니다.
외환 규제의 전체 범위가 남아있어 외환에 대한 전반적인 수요가 엄격하게 제한됩니다. RBI는 루피의 외환 가치의 궁극적 인 보호자로서의 역할을 계속하고 있으며, 재량에 따라 외환 시장에서 루피를 매매하는 중재자 역할을 계속한다.
지금도 외환을 사고 파는 사람은 외환 (대부분 은행)의 공인 대리점 일 뿐이며 외환을 최소 매도하고 유지할 수 있습니다. 구매 및 판매 주문에 의해 타의 추종을 불허합니다. 따라서 외환 시장의 대형 투기꾼은 시장에 허용되지 않았다.
(iv) 자본 계정에 대한 영수증과 지불금은 계속 통제 대상이된다. 과.
(v) 모든 거래는 점진적으로 자유화되고있는 외환 관리 규정의 틀 내에서 수행됩니다.
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외환 보유액을 사용하여 환율 안정화.
우리는 이미 중앙 은행이 외환 보유액을 사용하여 환율 변동이 매우 불안정한 환율을 안정화 시켰다고 명시했기 때문에 수입 및 수출 산업을 지원하기 위해서는 환율이 적절한 범위 내에서 안정적으로 유지되어야합니다. 환율 안정을 유지하기 위해 인도와 타점의 역할에 대한 예를 들어 보겠습니다.
수출입 산업은 환율과 밀접한 관련이 있습니다 (USD : INR forIndia). 루피 절상의 과도한 부분이 수출 산업에 피해를 주며 루피 감가 상각비의 과다는 수입과 수익성에 영향을 미치기 때문에 수입 산업에 심각한 타격을줍니다.
이제 환율이 왜 그렇게 많이 달라 집니까?
이는 주로 화폐 시장에서 환율을 움직이는 미국 내 달러 공급 때문입니다. 이것은 기본적인 경제 수요 공급 개념에 의해 설명 될 수있다. 너무 많은 미국 달러 유입은 미국 내 달러 공급을 증가시키고 달러 가치를 감소시킨다. 루피 감사의 결과. 동시에 미국 달러 유출의 너무 많은 부분은 미국 내 달러 공급을 감소시키고 달러 가치를 증가시킨다. 루피 감가 상각을 초래한다.
높은 미국 달러 유입 - & gt; 달러 공급 증가 - & gt; 감소 된 달러 가치 또는 환율 & # 8211; & gt; 루피 감사.
높은 미국 달러 유출 - & gt; 달러 공급 감소 - & gt; 증가 된 달러 가치 또는 환율 & # 8211; & gt; 루피 감가 상각.
언제 너무 휘발성이됩니까?
금융 위기로 인해 미국 달러화의 유출이 너무 커지면 루피 가치가 크게 하락하게된다. 최근 달러와 루피 환율이 1 달러당 RS 50에 도달했을 때 이런 일이 발생했습니다.
강세장과 경기 순환기의 절정기에는 너무 많은 달러 유입이 루피를 상당히 유의하게 평가하는 정상적인 시나리오가됩니다. 이것은 2007-08 회계 연도에 미국 달러와 루피 환율이 달러당 39.50 달러를 기록 할 때 발생했습니다.
RBI가 환율을 확인하기 위해 Forex Reserve를 어떻게 사용합니까?
우리는 환율이 미국 내에서 달러 공급에 의해 결정되기 전에 설명했듯이, RBI는 금융 시장의 운영을 통해 미국 달러 공급을 통제함으로써 환율을 쉽게 통제 할 수 있습니다. RBI는 중앙 은행이기 때문에 충분한 루피와 충분한 외환 보유고를 보유하고 있습니다.
RBI는 미국 내에서 달러 공급을 어떻게 통제합니까?
RBI는 머니 마켓 운영을 통해 미화를 매매함으로써 미국 내에서의 달러 공급을 매우 쉽게 통제합니다.
달러 공급이 엄청나고 루피가 상당하게 평가를 받으면 RBI는 달러 공급을 줄이기 위해 Rupee를 직접 사용하여 시장에서 약간의 달러를 매입하고 Rupee 공급이나 유동성을 증가시킨다. 이 거래는 외환 보유고를 늘리고 루피 가치를 떨어 뜨리는 데 도움이됩니다.
높은 달러 공급 및 루피 감사 - & gt; RBI는 달러를 매입한다 - & gt; 외환 보유액 증가 및 달러 공급 감소 - & gt; 루피는 하락했다.
같은 방법으로 미화 공급이 매우 낮고 루피가 상당하게 하락하면 RBI는 시장에서 직접 외환 보유고에서 달러를 팔고 루피를 구입하여 달러 공급을 늘리고 루피 공급 또는 유동성을 감소시킵니다. 이 거래는 외환 보유액을 감소시키고 루피를 감사하는 데 도움이됩니다.
낮은 달러 공급 및 루피 감가 상각 - & gt; RBI는 달러 판매 - & gt; 외환 보유액 감소 및 달러 공급 증가 - & gt; 루피는 높이 평가한다.
RBI가 외환 보유고를 사용하여 환율을 통제하는 방법입니다. 외환 보유액이 충분하다면 RBI는 시장에서 달러를 사고 파는 것으로 장기간 환율을 통제 할 수 있습니다.
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외환 보유고는 최고이지만, RBI는 대차 대조표를 사용하여 인플레이션을 제한합니다.
Deepak Shenoy.
2015 년 1 월 25 일
RBI는 트럭 탑재로 달러를 사기 시작했습니다. 외환 보유고가 상당히 상승했습니다.
RBI의 현금 보유액은 322 억 달러를 초과하고 앞으로 130 억 달러가 될 것입니다 (앞으로의 노출 수치는 11 월 이후로 더 높을 수도 있습니다).
이것은 우리가 이제까지 가지고있는 가장 높았던 forex 예비이다.
RBI는 현물 시장에서이 (재정적 인) 해를 샀을뿐 아니라 전방 시장에서도 전년 대비 660 억 달러가 넘는 트럭을 샀다.
Govt 유대에있는 판매에 의하여 상쇄 해, 인플레는 파악에 체재합니다.
이번에는 RBI가 인플레이션을 유발하지 않으면 서 RBI가이를 수행했다는 점에서 차이가있다. RBI는 달러를 매 번 구입할 때마다 국채를 매각했다. 달러를 사기 위해서는 인플레이션을 유발할 수있는 루피를 인쇄해야합니다. 그러나 정부 채권을 팔면 그들은 루피를 되찾아서 루피를 유통에서 제외시킵니다.
그늘진 붉은 색 영역은 RBI가 대차 대조표를 미친 듯이 키울 때의 것입니다. 2009 년에서 2013 년 사이에 그들은 외환과 국채를 모두 사 들여 화폐 공급을 매우 빠르게 확대했습니다.
2013 년 9 월 이후로는 채권 판매 및 외환 거래 동시 발생으로 인해 대차 대조표의 성장률이 저조한 것으로 나타났습니다. (현재 대차 대조표는 연간 4 % 씩 성장했습니다). 낮은 대차 대조표 성장은 인플레이션을 통제합니다.
이번에는 타점의 강점입니다. 비록 루피를 없애지 않고 외환 보유액을 축적한다는 사실을 좋아하지 않지만, 이것은 외환 관리에있어 차선책입니다.
다량의 달러 구매는 아마도 1 월에 대규모 외국인 투자자들의 관심과 일치 할 것입니다. 흥미롭게도 채권에 대한이자는 너무 높아서 채권 시장의 채권 매매도 채권 시장에 어떤 손상도 일으키지 않습니다.
세계 시장에서의 화폐 전쟁은 유로화와 엔화 가격 상승으로 싸움을 시작했습니다. 루블과 중국 위안은 자유 롭습니다. 다음 전투는 외환 보유고 중 하나가 될 것이 아니라, 신흥 통화의 부상 일 것입니다. 그 전투에서 외환 보유고는 실제로 장애물이 될 수 있습니다.
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루피 페그 (Rupee Peg)로 보이는 RBI의 외환 준비금.
최신 뉴스 & raquo;
뭄바이 : 라그람 램 (Raghuram Rajan)이 이끄는 인도 준비 은행 (RBI)은 중동 시장에 개입하여 외환 보유고를 구축함으로써 달러 유입을 적극적으로 흡수하고 있으며 동시에 중앙 은행이 적극적으로 수준을 관리하고 있다는 인상을 남겼다. 루피의.
마지막으로 매장량을 크게 늘린 것은 2008 회계 연도에 Y. V. Reddy는 RBI 주지사였습니다. 당시 중앙 은행은 통화 시장에서 350 억 달러를 털었다. 그 후 경제는 지난 두 회계 연도에 비해 거의 두 배나 성장한 두 자릿수로 성장했습니다.
경제학자들은 인도 중앙 은행이 외환 보유고에 대한 인도의 대외 채무가 꾸준히 줄어들고 있기 때문에 외환 보유고를 더욱 공격적으로 축적해야한다고 주장했다.
경제학자들에 따르면, 현재의 준비금 축적 수준에 따라, RBI는 2013 년 9 월에 은행과 비거주 인디언 (NRI) 예금자에게 제공되는 달러 스왑 시설에서 발생하는 부채를 간신히 감당할 수있었습니다. 이러한 계획하에 RBI는 1 년 또는 2 년 만에 34 억 달러를이 나라에 납부해야한다.
그러나 외환 보유고와 외부 부채 비율 측면에서 여전히 보유고는 적절하지 않다고 주장한다.
인도의 수입 커버리지는 2013 년 회계 년도에 6.99 개월의 다년간 최저치로 떨어졌습니다. 상황은 조금 개선되었습니다. 2014 회계 연도 말에는 7.82 개월을 기록했습니다. 이는 2008 회계 연도의 14.43 개월보다 훨씬 낮습니다.
물론 인도 수입은 금 수입 제한으로 인해 2014 회계 연도에 -7 % 하락했습니다. 그러나 금 수입 제한 조치 이전에 수입은 지난 몇 년 사이에 10 % 또는 그 이상으로 상승했다. 수입 증가율을 5 %로 가정하면 현재의 수입 보장을 유지하기 위해 2024 회계 연도까지 총 외환 보유액이 4,746 억 달러로 증가해야합니다. 수입이 10 % 증가하면 매장량은 7,558 억 달러까지 증가 할 필요가있다.
이 시나리오에서 RBI는 준비금을 상환해야하지만 외환 시장은 영향을받지 않습니다.
& nbsp; RBI가 변동성을 추가하지 않고 자사의 보유액을 늘리고 현물과 선물을 혼합하여 사용한다면 괜찮을 것입니다. & rdquo; Axis Bank Ltd의 수석 이코노미스트 Saugata Bhattacharya는 말했다.
인도의 채무 상환 능력은 급격히 악화되었습니다. 2014 회계 연도에 외환 보유액 대비 부채 비율은 2013 년 71.3에서 2009-10 년 106.9로 68.8로 떨어졌습니다.
이 비율은 6 월에 70.2로 상승했지만 스코틀랜드 왕립 은행 (Royal Bank of Scotland)의 인도 경제 전문가 인 Gaurav Kapur에 따르면이 비율을 80 수준으로 높이기 위해 RBI는 적어도 300 억 달러를 추가로 늘려야한다.
최근 인도에 따르면 6 월 말 인도의 외채는 4,500 억 달러에 달했고 10 월 31 일 외환 보유고는 3 천 5 백억 달러였다.
카 푸르 대변인은 최근 금리차로 인한 부채 시장에 매달려 자본 흐름의 성격이 바뀌 었다고 전했다.
과거에는 자본 흐름이 속도 차이에 반응하지 않았지만 지난 1 년 동안 이자율 차이는 NRI를 비롯한 많은 부채가 부채 경로를 통해 유입 되었기 때문에 이자율 차이가 주요 흐름의 원인이었습니다 FII (Foreign Institutional Investor) 부채 한도 규정이 완화 되었기 때문에. & rdquo;
지금까지 외국 투자가들은 인도 부채에 229 억 1000 만 달러와 주식 149 억 달러를 사들였다.
& nbsp; 미국 연방 준비 제도 (Fed)가 정상화되면 (금리 인상) 자본 투자가 테스트 될 것입니다. 왜냐하면 여기의 투자는 이자율 차별화 된 금리이기 때문입니다. RBI는 그러한 유출이 발생했을 때 그 준비금과 함께 준비되어야한다. & rdquo; Kapur는 유가 하락과 경상 수지 적자가 개선되면서 RBI가 준비금을 늘리고 싶어한다는 것은 놀라운 일이 아니라고 덧붙였다.
그러나 일부는 타점이 루피가 좁은 밴드에서 거래되도록 노력하고 있다고 느낀다. RBI 관계자는 은행이 변동성을 줄이기 위해 개입했음을 주장했지만 상인들은 그렇지 않을 수도 있다고 말한다.
& Ldquo; 통화 시장의 변동성은 오래전에 추락했지만, 여전히 RBI는 시장에서 달러를 사면서 그것을 높이 평가하지 않고있다. RBI가 개입하지 않았다면, 루피는 56 달러 수준에 도달했을 것입니다. & rdquo; QuantArt Market Solutions Pvt의 Samir Lodha 전무 이사는 말했다. Ltd, 외환 컨설팅 회사.
2013 년 8 월 28 일 68.85 달러로 사상 최고치를 경신 한 후, 루피는 지난 5 개월 동안 59.5-62 대까지의 거래가 재개됐다. 수요일에 루피는 61.51로 마감했다.
& Rdquo; RBI는 확실히 수준을 보호하고 있습니다. 그것은 우리가 고정 된 통화 시스템으로 운영하는 것처럼 & rdquo; Lodha는 안정적인 수준을 유지하는 것이 좋다고 덧붙였다. 시장은 또한 자본 흐름의 역전이 발생할 경우 루피가 급격하게 움직이면 중앙 은행이 그런 공평성을 가지고 달러를 팔 것인지 여부를 조사 할 것이다.
외환 자문 회사 인 Mecklai Financial and Commercial Services Ltd의 Jamal Mecklai 전무 겸 최고 경영자 (CEO)는 수출 조건이 좋지 않아 루피를 약세로 유지할 수 있다고 전했다.
& ldquo; 글로벌 성장은 그리 좋지 않습니다. 수출 업체를 돌보고 수출 경쟁력에 대해 관심을 기울여야합니다. 타점은 61-62 달러로 행복하다. RBI가 앞서 가서 금리를 인하한다면 루피에도 압박감이있을 것이다. & rdquo; 메 클라이는 말했다.
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